Tin tứcÝ kiến được đưa ra bất chấp nội bộ Fed cảnh báo lạm phát cao và chưa đủ cơ sở để nới lỏng mạnh tay.
Đây sẽ là lần cắt giảm thứ ba trong năm 2025, sau hai lần hạ lãi suất liên tiếp trước đó – động thái mà Fed thực hiện khi thị trường lao động Mỹ bất ngờ suy yếu mạnh trong quý III/2025.
Ngay sau quyết định hạ lãi suất hồi tháng 10, nhiều quan chức có lập trường “diều hâu” trong Fed đã bày tỏ phản đối. Trong số đó có 5 thành viên FOMC có quyền biểu quyết, phản ánh sự do dự ngày càng lớn đối với kế hoạch tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.
Sự bất đồng nội bộ càng trầm trọng khi Fed thiếu dữ liệu kinh tế cập nhật do Chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài trong phần lớn tháng 10 và tháng 11. Báo cáo lạm phát công bố ngày 5/12 chỉ bao gồm số liệu của tháng 9/2025, gây khó khăn cho việc đánh giá diễn biến giá cả gần đây.
Điều này khiến thị trường từng nghi ngờ Fed có thể tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, ngày 21/11, Chủ tịch Fed chi nhánh New York John Williams – một trong những đồng minh thân cận nhất của ông Powell – bất ngờ phát tín hiệu rằng ông “nhìn thấy dư địa” cho một đợt giảm lãi suất “trong tương lai gần”.
Tuyên bố này ngay lập tức xoay chuyển kỳ vọng thị trường. Xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 12 tăng lên hơn 90%, theo dữ liệu đặt cược của giới đầu tư.
Khảo sát của Bloomberg cho thấy phần lớn các nhà kinh tế tin rằng Fed sẽ tạm dừng sau đợt cắt giảm dự kiến trong tháng 12, trước khi tiếp tục giảm thêm hai lần nữa vào tháng 3 và tháng 9/2026.
Giới phân tích kỳ vọng các dữ liệu kinh tế sắp cập nhật – sau khi các cơ quan thống kê hoạt động trở lại – sẽ giúp làm rõ bài toán mà Fed đang loay hoay giải quyết: giữa mục tiêu kiềm chế lạm phát và duy trì ổn định thị trường lao động.
Trong bối cảnh Fed còn đang tranh luận gay gắt về hướng chính sách, thị trường tài chính tiếp tục theo dõi sát các biến động chính trị. Nhiệm kỳ của ông Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5/2026, và Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sớm công bố ứng viên kế nhiệm.
Hiện, cái tên được nhắc đến nhiều nhất là Kevin Hassett, cố vấn kinh tế cấp cao của Tổng thống và người có quan điểm phù hợp với định hướng của Nhà Trắng. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng chính sách lãi suất có thể chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ yếu tố chính trị, từ đó gia tăng rủi ro lạm phát.
Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn đối mặt nhiều bất định, quyết định trong tuần tới của Fed được xem là một trong những bước ngoặt quan trọng nhất của chu kỳ chính sách năm 2025.
