Tin tứcGiá dầu thế giới giảm mạnh sau khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại đang tạo ra một nghịch lý kinh tế mới: thay vì kéo lạm phát hạ nhiệt, năng lượng giá rẻ có thể khiến nền kinh tế Mỹ nóng hơn.
Hiện giá dầu thô Brent và dầu ngọt nhẹ WTI đều đã rơi xuống dưới mốc 70 USD/thùng, xóa gần hết mức tăng do căng thẳng địa chính trị trước đó. Trong bối cảnh thông thường, giá dầu giảm đồng nghĩa áp lực chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng hạ xuống, tạo điều kiện để lạm phát giảm.
Tuy nhiên, lần này câu chuyện khác. Khi giá nhiên liệu rẻ hơn, người tiêu dùng Mỹ có thêm dư địa chi tiêu cho mua sắm, du lịch và dịch vụ. Doanh nghiệp cũng được hưởng lợi nhờ chi phí đầu vào thấp hơn, qua đó mở rộng biên lợi nhuận và tăng đầu tư. Điều này đẩy tổng cầu tăng mạnh, đi ngược mục tiêu kiềm chế chi tiêu mà Fed đang theo đuổi.
Giới phân tích nhận định đây là lý do thị trường bắt đầu thay đổi cách nhìn về mối quan hệ giữa giá dầu và lạm phát. Trong khi dầu lao dốc, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn vẫn neo cao, phản ánh kỳ vọng lãi suất chưa thể sớm hạ.
Áp lực càng lớn hơn khi Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi, thước đo lạm phát ưu tiên của Fed, được dự báo tiếp tục nhích lên. Điều đó cho thấy cuộc chiến chống lạm phát của Fed vẫn chưa thể kết thúc, và khả năng siết chính sách tiền tệ thêm một lần nữa đang trở nên rõ nét hơn.